A következő inflációs adat előtt nem az élelmiszer és nem is a benzin árán múlik a hangulat: a piac most a szolgáltatásokon tartja a szemét. A fodrásztól a fogorvosig ezek az árak nem engednek vissza — és ez köti meg a jegybankok kezét.
Budapest – November elején újra inflációs adatközlés érkezik, és a piaci várakozások szerint továbbra is NEM az élelmiszer vagy az energia lesz a fő téma, hanem a szolgáltatások ára. A nemzetközi elemzők ezt már egy ideje ugyanazzal a névvel hívják: “sticky services inflation” – magyarul ragadós szolgáltatási infláció.
Ez azt jelenti: amit a fodrász, a fogorvos, az autószerviz vagy az étterem egyszer megemelt, azt NEM nagyon ereszti vissza. Nem azért, mert valaki “rosszat akar”, hanem mert ezek az árak bérköltség alapú árképzések. Magyarul: ha a munkaerő ára drágább lett, a szolgáltató nem fogja később lejjebb vinni a tarifát, mert akkor mínuszos lenne.
Ezért ide tartoznak:
- fodrászat, kozmetika, köröm
- éttermek, kávézók, cukrászdák
- autószervizek, gumicserék
- takarítás, kisebb gépjavítás
- fogorvosi magánrendelés
- korrepetálás, oktatási szolgáltatás
- biztosítási szolgáltatások
A következő inflációs adat tehát azért érdekes, mert a befektetők azt figyelik: ez a szolgáltatásoszlop enyhül-e végre. Ha igen, akkor a jegybankoknak könnyebb dolga lesz, lazább kommunikáció jöhet, több kamatvágás beleférhet majd világszerte. Ha nem enyhül, akkor az alapkamat rugalmatlan maradhat.
Most minden szakértő ugyanerre a mondatra figyel:
“mit mutat a következő adatközlés a szolgáltatási kosárban?”
És ma ezért beszél mindenki arról:
nem az energia a sztori — hanem a fodrász.
