Hatvanmillió forintos bírsággal zárult egy különös tőzsdei ügy, amelyben a VERTIKAL egyik korábbi vezetője olyan mértékben meghatározta a társaság részvényeinek kereskedését, hogy egyes napokon szinte a teljes forgalom az ő ügyleteihez kapcsolódott. A Magyar Nemzeti Bank november 4-én közzétett döntése szerint a magánszemély részvényeladásai félrevezető képet alakíthattak ki a napi forgalomról, és egyes alkalmakkor összesítve akár húszszázalékos árfolyam-elmozdulást is okoztak. A jegybank tiltott piaci manipulációt állapított meg, ezért jelentős pénzbírságot szabott ki, és megtiltotta a jogsértő kereskedési magatartás megismétlését.
Nem mindennapi kereskedési gyakorlatot tárt fel a Magyar Nemzeti Bank a Budapesti Értéktőzsde Xtend piacán forgó VERTIKAL-részvények vizsgálatakor. A jegybank egy, a társaságnál korábban vezető tisztséget betöltő magánszemély ügyleteit ellenőrizte, miután kereskedési tevékenysége jelentős hatást gyakorolt a részvények forgalmára és árfolyamára.
A vizsgálat szerint a korábbi vállalatvezető rendszeresen jelentős mennyiségű részvényt értékesített, és egyes kereskedési napokon a teljes forgalom 50–90 százaléka hozzá kapcsolódott. Előfordult olyan nap is, amikor lényegében az összes tőzsdei forgalmat az ő kereskedése adta. Ez különösen a kisebb forgalmú Xtend piacon számít jelentősnek, ahol egyetlen szereplő nagyobb megbízásai is látványosan befolyásolhatják a kereskedési adatokat.
A tőzsdei forgalom nagysága a befektetők számára fontos tájékozódási pont: az élénk adásvétel fokozott piaci érdeklődésre utalhat. A VERTIKAL esetében azonban a látható forgalom jelentős része ugyanannak a magánszemélynek az ügyleteiből származott, így a kereskedési adatok félrevezető képet közvetíthettek a részvény iránti tényleges érdeklődésről.
A Magyar Nemzeti Bank azt is megállapította, hogy a vizsgált részvényeladások jelentős hatást gyakoroltak az árfolyamra. Egyes kereskedési napokon az érintett ügyletei összesítve akár húszszázalékos árfolyam-elmozdulást okoztak, ami a részvénytulajdonosok és a vásárlást fontolgató befektetők számára is számottevő változást jelenthetett.
A jegybank szerint átlépte a jogszerű kereskedés határát
A nagy mennyiségű részvényeladás önmagában nem jogsértő, még akkor sem, ha jelentős árfolyamváltozást okoz. Az európai uniós piaci visszaélésekről szóló szabályozás azonban tiltja az olyan kereskedési magatartást, amely hamis vagy félrevezető jelzéseket adhat egy értékpapír keresletéről, kínálatáról vagy árfolyamáról.
Az MNB közleménye szerint a piaci manipuláció megállapításához nem feltétlenül szükséges bizonyítani, hogy az érintett szándékosan akarta megtéveszteni a többi befektetőt. Egy gazdaságilag indokolható részvényértékesítés is sértheti a szabályokat, ha végrehajtásának módja félrevezető jelzéseket közvetít a piac számára. A hatóság megállapítása szerint a VERTIKAL korábbi vezetőjének kereskedése átlépte ezt a határt.
A jegybank ezért 60 millió forintos piacfelügyeleti bírságot szabott ki a magánszemélyre, és megtiltotta számára a piaci manipulációra vonatkozó rendelkezések ismételt megsértését. A hatvanmillió forint nem a befektetőknek bizonyítottan okozott kár összege, hanem hatósági bírság. Az eljárás egy konkrét magánszemély ügyleteire irányult, az MNB közleménye pedig nem állapított meg jogsértést magával a VERTIKAL társasággal szemben.
Forrás: Magyar Nemzeti Bank
