Megosztás az X-en
Trump lépése Washingtonban történt, de a hatása Budapestig gyűrűzhet – és ez jól mutatja, mennyire összekapcsolt a világ gazdasági rendszere.
Washington, 2025. augusztus 26.
Donald Trump amerikai elnök váratlan lépéssel eltávolította a Szövetségi Tartalék (Federal Reserve) egyik kormányzóját. A döntés nemcsak az Egyesült Államokban okozott megrázkódtatást, hanem globális piaci hatásokat indított el, amelyek Európát – így Magyarországot is – közvetlenül érinthetik.
Az amerikai piacok reakciója:
- a dollár gyengült
- az arany ára emelkedett
- a tőzsdék pedig estek
A befektetők attól tartanak, hogy a Fed elveszíti függetlenségét, és a monetáris politika rövid távú politikai érdekek alá rendelődik. Ez növeli az inflációs kockázatokat és aláássa az amerikai gazdaság kiszámíthatóságát.
Hatások Európára
Euró erősödése – exportőrök hátrányban
A dollár gyengülése automatikusan erősíti az eurót. Ez rövid távon olcsóbbá teheti az importot, de rontja az európai exportőrök – köztük a német autóipar – versenyképességét. Mivel Magyarország gazdasága szorosan kapcsolódik a német iparhoz, a kereslet csökkenése közvetlenül érintheti a hazai beszállítókat.
Pénzpiaci volatilitás
Az amerikai állampapírok hozamának emelkedése miatt a nemzetközi befektetők kockázatosabbnak ítélhetik meg a feltörekvő piacokat. Ez Magyarországra is hat: a forint árfolyama nagyobb ingadozásnak lehet kitéve, különösen ha a külföldi befektetők biztonságosabb eszközökbe menekítik a tőkéjüket.
Inflációs nyomás
Ha az USA-ban a politika felülírja a gazdasági racionalitást, és lazább monetáris politika jön, az újabb globális inflációs hullámot indíthat el. Ez drágíthatja az energia- és nyersanyag-importot, ami közvetlenül érezhető lenne Magyarországon is a rezsiárakban és az élelmiszerárakban.
Magyarország közvetlen kitettsége:
- Forint árfolyam: A befektetői bizonytalanság könnyen gyengítheti a forintot az euróval szemben, ami újabb kamatdöntési dilemmát okozhat a Magyar Nemzeti Banknak (MNB).
- Állampapírpiac: Ha az amerikai hozamok emelkednek, a magyar állampapírok kevésbé lesznek vonzóak, így a magyar kormány drágábban juthat finanszírozáshoz.
- Gazdasági növekedés: A német export lassulása közvetlenül fékezheti a magyar ipari teljesítményt, főként az autóipari és elektronikai szektorban.
Trump döntése nemcsak amerikai belpolitikai ügy: globális dominóhatása van. Az USA jegybankjának függetlensége a nemzetközi pénzügyi rendszer egyik sarokköve. Ha ez meginog, annak hullámai Budapesten és Frankfurtban éppúgy érződhetnek, mint New Yorkban vagy Tokióban.
Magyarország számára ez több fronton is kihívást jelent: a forint árfolyamának védelme, a költségvetési finanszírozás drágulása és az inflációs kockázatok mind újabb nyomást gyakorolhatnak az MNB-re és a kormány gazdaságpolitikájára.